平安新业务价值降至5年最低,陈心颖坦言,深化改革比想象的还要难
2021-02-05 11:46:18 来源:嘉禾健康网
导语

天风证券称,平安投资端利空已充分反映,负债端已触底回升

2月4日,中国平安(601318)率先拉开A股主板年报季大幕,披露其在2020年的业绩表现。

从财务数据来看,依然是光鲜的,营收13214.18亿元,同比增长3.8%;归母净利润1430.99亿元,略有下滑,但日赚仍然高达3.92亿元;就归母营运利润而言,更是不降反增,达到1394.70亿元,同比增长4.9%。

中国平安各业务板块营运利润贡献情况

平安新业务价值降至5年最低,陈心颖坦言,深化改革比想象的还要难

尽管如此,在很多分析人士看来,就其最主要的利润来源——寿险及健康险业务而言,其2020年核心指标几乎都是近5年最差成绩。保费近5年首次负增长,新业务价值、新业务价值率都呈近5年最差状态……

业界寄望于其新一轮的改革,但目前从年报来看,尚未收到显著成效,代理人数量、产能都下滑明显。中国平安联席首席执行官陈心颖在回答媒体提问时,也并不讳言转型期间的困难,“这次深化改革,是30多年来做过的最广、最复杂、最深的改革,难度比我们想象的还要难。”

『慧保天下』不只一次指出,个别头部险企,例如平安寿险及健康险业务板块所遭遇的困境,其实正是2018年以来,整个寿险行业所面临的困境的一个缩影,只不过是在叠加新冠疫情这一超级变量后,迸发出了更为惊人的破坏力。

而究其根源则仍然是行业底层逻辑的改变:宏观经济降速;市场利率下行;人口红利消退,传统的人海战术不再奏效;最主要的价值型业务之一,重疾险已经完成了从0到1步骤,客户进一步开发难度变大;信息更加发达,客户认知水平更高,很多人的价格敏感度反而提升。

面对这种底层逻辑的转变,所有公司的转型也是相似的,聚焦队伍产能,聚焦客户实际需求,聚焦“产品+服务”,聚焦科技赋能……就看哪家公司能最先摸索找到其中的命门。

2020年的低迷,似乎是为2021年的触底反弹提供了最有利的契机,但需要注意的是,不确定因素仍在,疫情仍没有彻底消除,客户需求变化所导致的市场深层次逻辑演变依旧延续……

不过,资本市场显然依旧对其充满期待,就在寿险及健康险交出近5年最差业绩的当天,其A股股价不降反升,达到79.62元,上涨4.02%。

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平安寿险及健康险板块2020年录得近5年最差业绩

从多个核心业务指标来看,平安寿险及健康险业务板块的业绩表现都堪称近5年最差表现:

1、原保险保费近5年首度负增长,新单保费负增长7.2%

2020年平安寿险及健康险业务原保险保费收入5114.87亿元,同比增速为-2.33%,这是近5年出现的首度负增长。

其中,首年保费1489.2亿元,在近5年中,也仅略高于2016年的水平,相较2019负增长7.2%——这已经是自2018年开始的连续第三年负增长。

平安新业务价值降至5年最低,陈心颖坦言,深化改革比想象的还要难

2、新业务价值负增长34.7%

在首年保费负增长的同时,其新业务价值也出现显著下滑,如上图所示,其全年实现新业务价值495.75亿元,同比下降幅度高达34.7%,下滑超过1/3,同样创下近五年新低。

平安新业务价值降至5年最低,陈心颖坦言,深化改革比想象的还要难

3、新业务价值率下滑14个百分点

数据显示,2020年平安寿险及健康险新业务价值率仅33.3%,相较上年的47.3%,下降幅度达到14个百分点,同样创下近5年新低。

分析人士认为,公司将退保率、疾病发生率假设向审慎的方向调整,使得价值率下降。疫情、增员乏力及市场竞争影响下,平安福等高价值率产品占比下降,且假设更加审慎,导致价值率从105%下降至96%;万能账户快速增长也使得短储类产品价值率从22.1%下滑至18.8%。

平安新业务价值降至5年最低,陈心颖坦言,深化改革比想象的还要难

4、长期保障型产品“卖不动”,新业务价值近乎腰斩

首年保费、新业务价值以及新业务价值率的下滑,主要都是由于保障型产品销售不及预期导致的。

代理人渠道,长期保障型产品首年保费仅268.15亿元,同比下滑43.7%,其贡献的一年新业务价值最多,高达257.56亿元,但同比下滑高达48.5%,将近腰斩。

长交保障储蓄混合型业务,首年保费收入129.41亿元,同比增长9.3%,其一年新业务价值71.95亿元,同比增长8.0%。

短交保障储蓄混合型产品,首年保费收入328.60亿元,同比增速-12.4%,其一年新业务价值61.87亿元,同比下滑28.4%。

短期险新业务价值增长明显,首年保费收入56.14亿元,同比下滑12.4%,但其一年新业务价值37.75亿元,同比增长了29.7%。

电销、互联网以及其他渠道,首年保费收入154.77亿元,同比持平,但是一年新业务价值也同比下滑了30.4%。